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贸易政策左右国内玉米价格

贸易政策左右国内玉米价格

互联网 2013-09-16 10:35:14 |

[导读]   2013年上半年全球金融市场大幅波动,以铜、天胶为首的大宗商品以及股指期货持续下跌。虽然,大连玉米整体呈现出震荡下行的走势,但跌幅...

  2013年上半年全球金融市场大幅波动,以铜、天胶为首的大宗商品以及股指期货持续下跌。虽然,大连玉米整体呈现出震荡下行的走势,但跌幅明显小于油脂、金属、橡胶等其他商品。这主要是受到国内玉米基本供需关系相对平衡的影响。


  收储价格抬升玉米期货价格


  7月4日发改委公布2013年玉米最低保护收购价,2013年生产的玉米(国标三等)最低收购价格为:内蒙古、辽宁1.13元/斤,吉林1.12元/斤,黑龙江1.11元/斤,均比2012年提高0.06元/斤,即每吨120。这个价格上升幅度是较大的。


  随着中储粮手中粮源增多,控价能力增强,收储成本将在底部牢牢托住盘面。同时,需要注意的是国家对玉米收储政策的转变,已经从临时收储转变到最低保护收购价,这表明玉米已经和稻谷、小麦一同具备了政策的坚强保护。玉米在粮食安全问题扮演的角色更加重要,享有的政策支持更加有力,这对玉米价格走势有着深远的影响。


  以临储收购价格作为计算基础,叠加烘干、运输、交割、存储及资金利息。以黑龙江龙江县火运北良港交割为假设,6个月以内贷款利率5.6%。


  通过计算,如果以黑龙江临储收储价格,从龙江县收购一车皮玉米拉到大连北良港交割为例,9月合约的交割成本为2522.8元/吨左右。目前大连玉米9月合约盘面价格为2430元/左右,收储价格的上调必将进一步抬升玉米期货的价格重心。


  近期玉米供应偏紧


  近期,华北玉米已经见底,后期东北产区将成为国内唯一的玉米供应方。优质粮源多集中在具有话语权的大型贸易集团手中。此外,中储粮前期收走3000万吨玉米现货,大大降低了市场粮源的商品流通量,而当前国家正大规模进行跨省移库作业将,短期内也难有优质粮源流入市场。


  另外,近期在北方地区出现的洪涝灾害对秋粮的影响值得关注。东北地区受涝面积超过1000万亩,华北部分地区也出现内涝,东北部分地区的强降雨,使部分地区粮食作物受淹,影响正常生长发育。


  基于宏观环境下,国内玉米全年供给有余,前不久农业部副部长表示,秋粮夺取丰收依然存在诸多有利条件,因此预计秋粮面积增加800多万亩,特别是玉米、水稻面积增加较多。


  进口威胁不能忽视


  阿根廷政府官员8月8日表示,中国监管机构正式放行了6万吨转基因阿根廷玉米,这批玉米已经开始向内陆目的地运送,将会用于生猪和鸡类的饲养,这是中国首次正式批准大规模进口来自阿根廷的转基因玉米,也是长期统治这一市场的美国玉米出口商将需要面对的全新挑战。


  国家粮油信息中心最新数据显示,中国2013/14年度将进口550万吨玉米,较当前年度增加280万吨,依然有望高于上年。


  针对日益繁荣的进口市场,外围玉米来源的扩大将使我国玉米未来长期供应更加充足,总体供求关系将由以前的偏紧转入宽松甚至过剩状态。进口阿根廷玉米政策的放开,将在我国玉米供应上增加很大压力,对长期价格构成威胁。


  短期玉米期货小幅反弹


  虽然玉米受最低保护价格的支撑,期价下行空间有限。但总体来看,国内玉米全年供给有余,同时,进口量快速增加,大量冲击国内玉米市场。再观近期的炒作焦点天气,虽然东北涝灾情况严峻,不过未受灾地区玉米长势可喜,对整体产量影响有限,因此玉米期货价格虽短期内小幅反弹,但中长期丰产的压力仍较大。


  短线上,9月份仍然存在潜在的早霜威胁,主要是低温对东北(尤其是黑龙江)玉米生长的延迟以及后期早霜对产量的威胁。同时,9月中下旬开始,华北夏粮陆续上市后国内玉米市场可能迎来新一波调整压力,而期间市场对于新季玉米产量的预期也会在一定程度上影响价格。


  参考期货远期价格,目前1401合约呈三角收敛走势的末端,可参考其在2300附近的支撑,考虑进行套保买盘。同时1405目前价格在2320一线,价值存在低估,是不错的套保买盘的机会。


  短线上的投机机会,因玉米1401合约在2300~2400区间内波动了近一年时间,目前在收敛三角形末端且靠近三角形下沿,短线上的均线形态较弱。另外,玉米指数也维持今年以来的震荡下行走势尚未有企稳转向的迹象,建议对1401短线试多有待观察2300一线支撑情况后再介入。



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