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双汇“蛇吞大象” 美国猪肉快到双汇碗里来

互联网 2013-09-27 08:43:24 |

[导读]   美国猪肉漂洋过海来到中国人的餐桌上,或许将成为现实。近日,美国史密斯菲尔德公司的大股东终于松口,决定在收购案中投赞成票。如不出...

  美国猪肉漂洋过海来到中国人的餐桌上,或许将成为现实。近日,美国史密斯菲尔德公司的大股东终于松口,决定在收购案中投赞成票。如不出意外,双汇收购全球最大的猪肉生产企业的交易极有可能在明天一锤定音。此次收购案价值71.2亿美元,若真正完成收购,这将是有史以来最大规模的中国公司收购美国公司的交易。


  双汇“蛇吞大象”


  在经历了重重阻力后,中国双汇收购美国公司几乎成了板上钉钉的事。


  据路透社报道,双汇国际出资71.2亿美元(含史密斯菲尔德的债务24亿美元),收购史密斯菲尔德食品公司一事获得后者股东的同意。而这笔有史以来规模最大的中国公司收购美国公司的交易极有可能在明天敲定。


  双汇国际收购史密斯菲尔德的消息公布后,有人戏称此举是“蛇吞象”。


  从规模上来看,史密斯菲尔德的确大于双汇。数据显示,双汇国际控股的双汇集团2012年的收入为500亿元~600亿元,而史密斯菲尔德2012财年的收入约合人民币800亿元。


  双汇国际宣布,如果得以成功收购史密斯菲尔德,承诺保持其运营不变、管理层不变、品牌不变、总部不变,承诺不裁减员工、不关闭工厂,并将与美国的生产商、供应商、农场继续合作,全美的消费者仍将继续享用史密斯菲尔德高品质、安全的猪肉产品。


  若这一收购交易成功的话,中国最大的肉类加工企业双汇国际就能得到强大的货源,满足中国巨大的市场的需求。


  收购或将实现双赢


  此次若能成功收购,对双方来讲都是一桩不错的买卖。


  对于史密斯菲尔德来说,这有助于进一步提高其对中国的猪肉出口量。目前中国每年猪肉的消费量在5000万吨左右,是全球最大的猪肉消费市场,占全球消费量的一半左右。但近年来生猪供应的压力增大,自2008年以来,中国已经是猪肉净进口国了。


  另外,目前美国猪肉市场已呈现饱和态势,史密斯菲尔德近几年亦增长停滞,向中国这一最大的猪肉消费国出口成为增长关键。目前,在史密斯菲尔德出口的猪肉中,约25%销往中国市场。可以说,与双汇这个中国最大的肉类加工企业联手,史密斯菲尔德在中国市场上的前途一片大好。


  同时,对于双汇来说,通过收购史密斯菲尔德,其将获得国外猪肉资源,有利于减轻双汇的原材料供应压力。同时,将史密斯菲尔德品牌引入中国,在中国销售“放心猪肉”,也为双汇在激烈的国内竞争中占据有利地位,具有战略性的意义。


  此外,双汇缺乏附加值较高的中高端肉制品,而史密斯菲尔德在这方面拥有丰富的技术开发经验。通过此项收购,双汇可以获得后者成熟的技术,开发中高端肉制品,提高利润。


  收购,或许是双赢之举。


  未来整合将是最大难题


  史密斯菲尔德的品牌和技术都是一流的,但是在收购后如何整合是个大难题,这也是双汇未来成功的关键之所在。


  文化、法律、环保、劳工层面的各个方面都将成为整合成功与否的关键。在此前中国企业的海外并购中,就有TCL、联想等多家企业付出了较大的代价。


  据齐鲁证券提供的报告显示,由于下游食品企业对动物福利保护提升的压力,史密斯菲尔德公司的目标是到2017年,给每头怀孕母猪建立独立产舍,每头母猪居住空间将是目前的2倍。每头母猪新增猪圈改造成本为250美元~650美元,将总计支出约3亿美元进行改造,相当于过去5年年平均1.42亿美元净利润的2倍多。而这仅是公司改造自有460个猪场的成本,公司还有2000多个合约生产农场,供给一半左右的屠宰生猪。如果这些农场也参与动物福利改造,公司生产成本有望进一步大幅提升。


  此外,收购标的处在一个传统上工会势力非常强大的蓝领工人行业,目前在46050位雇员中有20550位本身是工会会员或被工会集体议价协议保护,考虑到收购协议中不裁员不关厂的承诺,未来人力成本将继续增加,很难得到削减。


  双汇完成收购,几成定局。但是在未来将其整合,真正为我所用,还有很长的路要走。


  链接 美国公司史密斯菲尔德


  该公司创立于1936年,目前是全球最大的养猪及猪肉生产企业,在全球12个国家开展业务。其2012财年财报显示,净利润达到3.613亿美元,销售额达到131亿美元。而最新季报显示,其当季净利润3950万美元,比去年同期下滑36%。在宣布与双汇的并购案后,史密斯菲尔德近几个月的业绩情况令人担忧。


  说起史密斯菲尔德和中国的渊源,还要追溯到2007年,中粮集团将其引入中国。但是这批猪肉并非进入中粮集团,而是经中粮进口后进入专门从事国家储备糖、储备肉类管理的华商储备商品管理中心的仓库。相信这些年与中国企业的大量接触,也为此次收购案的快速达成埋下伏笔。


  作为美国主要的鲜猪肉和包装肉类生产、经销商以及全美最大的生猪生产商,史密斯菲尔德拥有从生猪养殖到屠宰加工“一条龙”产业链。除了满足美国国内的需求外,还大批量向中国等市场出口猪肉。其每天宰杀生猪近8万头,以每天工作16个小时计算,每分钟就有33头猪被宰杀。



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